El Dólar Debería Caer Fuerte

January 20, 2015

El Dólar Debería Caer Fuerte

 

India ha comenzado un proceso de industrialización y apertura. Se espera que ya el 2015 su tasa de crecimiento sea mayor a la de China. Estamos hablando de un país que tiene sólo 50 millones de habitantes menos que China.

El consumo de cobre per capita de China es de 3,5 kilos, mientras que en India alcanza a 0,5 kilos. El fuerte crecimiento económico que se espera para India, implica un aumento muy importante en la demanda de cobre para ese país. Es decir, podríamos ver en uno ó dos años un boom por commodities casi idéntico a lo que vivimos con China hasta hace 2 años atrás.

 

Si nos vamos 2 años atrás se hablaba de un precio del cobre de largo plazo que llegaría sin problemas a los 4 dólares. Incluso, en ese tiempo, el precio de nuestro principal producto de exportación estuvo bordeando por varios meses los 4 dólares por libra.

 

Pero hagamos matemáticas simples para entender la magnitud de la nueva demanda India:

  • Para que India alcance un nivel de desarrollo similar al de China necesita consumir 3 kilos per capita de cobre adicionales. Esto significa en kilos de cobre lo siguiente:

  • (3 kilos)*(1.300 millones de personas) = 3.900 millones de kilos de cobre ó 3,9 millones de toneladas.

 

La producción de Chile alcanza a 5 millones de toneladas. Es decir, se necesita un 80 % de lo que produce Chile para lograr satisfacer la futura demanda de mediano plazo que generará India.

 

Si queremos extender este análisis, podemos ir viendo los bajos consumos de cobre de otros países muy poblados que están entrando en procesos de crecimiento acelerado. A continuación una lista de países en dicha situación y que suman 1.000 millones de habitantes:

  • Vietnam: 92 millones de habitantes

  • Indonesia: 294 millones

  • Nigeria: 183 millones

  • Bangladesh: 154 millones

  • Filipinas: 101 millones

  • Etiopía (el tigre africano): 91 millones

 

Con estos niveles de crecimiento en la demanda de cobre, es de esperar un significativo deficit de dicho mineral a partir del 2016.

 

Creo que el dólar debe bajar mucho. Sin embargo, no soy yo el que decide sino que es el mercado. Veamos que decide el mercado.

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